摘要：
国庆小长假终于到了，一口气休七天，一个字爽。建国70周年，除了观看大阅兵，感受祖国的伟大外，出行旅游也是必不可少的。利用小长假去游山玩耍，放松一... 国庆假期终于到了，可以连续休息7天，这种感觉真好。 新中国成立70周年之际，除了观看阅兵、感受祖国的伟大，旅行也是必不可少的。 利用短暂的假期去山里游览，放松身心，陶冶情操，领略“秋水天一色”，岂不是很好。 不知道大家都去哪里玩了呢？
随着人们生活水平的提高，旅游业也蓬勃发展。 现在你吃饱了，穿得暖和了，是时候出去玩了。 尤其是国庆黄金周期间，天气清爽，天气好，假期长。 这是年轻情侣或家庭一起出去秋游的好日子。 昨天，朋友给我发了他在张家界的照片。 张家界的风景真是如诗如画，山峦叠嶂，高耸入云。 但当我看到上市公司张家界的报表时，我为什么感觉不那么“漂亮”呢？
1、旅游业蓬勃发展，张家界却一年比一年糟糕。
随着人们生活水平的提高和消费观念的改变，旅游业越来越受欢迎。 2018年，我国人均出行次数达到4次。 您贡献了多少次？ 2018年，我国旅游总收入近6万亿元，接待国内外游客55.4亿人次。 旅游业确实为我国的GDP做出了贡献。
尽管产业蓬勃发展，但张家界的业绩却始终差强人意。 从2015年开始，张家界的业绩就开始下滑，而且逐年恶化。 2015年至2018年，营业收入从6.75亿下降至4.68亿，归属净利润从1.14亿下降至2640万。 旅游业蓬勃发展。 全国十大景区之一的张家界的业绩为何越来越差？
2、张家界业绩为何与行业趋势背道而驰？
作为一个旅游景点，它的业绩正在下滑，要么是因为门票价格降低，要么是因为游客减少。 张家界很不舒服，因为两者都有。
环保客运价格下调，张家界主要收入受到阻碍。 张家界主营业务中，收入贡献最大的是旅游客运业务，2018年贡献收入1.41亿元，约占总收入的35%。 2018年国庆节前，张家界武陵源核心景区门票价格下调，环保客运结算价也下调，导致环保收入同比减少3038.16万元客运。 如果这项主营业务降价受阻谁不难受？
游客数量是收入的关键，张家界游客数量持续下降。 虽然2018年张家界门票价格有所下调，但似乎并没有吸引更多的游客。 2015年以来，张家界游客量持续下降，全年接待游客量从796.05万人次下降至2018年的596.49万人次，即使降价也无法吸引游客。 张家界越来越不受欢迎了。
从毛利率也可以看出，张家界的市场竞争力大不如前。 2018年31.52%的毛利率与2015年43.25%的毛利率已不一样。2019年上半年，张家界的毛利率仅为29.67%。 如今，国内旅游景点遍地开花，出境游更是数不胜数。 也许去张家界的时候人山人海，但从数据来看，张家界确实在逐渐失宠。
我继续看张家界的财报，开发张家界的管理费用远高于销售费用和财务费用。 在我看来，张家界的游客数量一年比一年少。 这时我们应该加大宣传和营销来吸引游客，但管理费用实际上是销售费用的3.5倍。 2018年，张家界的管理费用占营收的17.16%，吃掉了毛利润的一半以上。 张家界想要增加利润，首先应该优化商业模式、降低管理费用吗？
3、张家界出售资产赚取利润？
在看张家界近几年的年报时，我特别关心2017年的数据。 2017年，张家界归属净利润6736万元，非经常性损益高达6686万元。 其中，张家界游客中心有限公司100%股权、张家界茶产业发展有限公司100%股权转让给张家界产业投资（控股）有限公司，获得投资收益3436.43万元。分别为403.05万元和403.05万元。
张家界控股股东及本次交易双方均为张家界市人民政府国有资产监督管理委员会的全资子公司。 虽然张家界称此次交易是为了剥离不盈利的板块，但实际上只是实际控制人的左右手。
而且，张家界游客中心有限公司自成立以来一直处于亏损状态，2017年亏损1069.7万元。一家净资产仅超2000万元、连年亏损的公司，被收购金额超过5000万元。 我实在不相信2017年12月29日发生的这份股权转让协议，仅仅因为它没有盈利。 我感觉这更像是在弥补张家界2017年的利润，毕竟2017年的非净利润只有49.9万元。 与2016年的6152万元相比，出现断崖式下降。 可能暂时有效，但如果不从根本上解决问题，2018年的表现依然会很差。
4. 总结
张家界确实风景如画，但作为一家上市公司，张家界的业绩却越来越差。 门票价格降低，游客减少，张家界人气大不如前，高昂的管理成本进一步侵蚀利润。 2016年以来，张家界斥巨资建设“大庸古城”，试图东山再起。 原定于今年10月开业，如今却“屡呼迟迟无法出来”。 大庸古城能否突破还不得而知，但张家界要想增加利润，还是需要脚踏实地的经营。 把资产卖给“叔叔”的办法，不能年年都用。
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